东吴证券发布的报告提到，华友钴业公布了2025年上半年的业绩预告，第二季度表现突出，整体业绩进一步增长，符合市场预期。公司镍湿法项目持续超产，单吨利润保持稳定。预计2025年第二季度镍中间品出货量超过7万吨，与上一季度基本持平；其中华越6万吨和华飞12万吨湿法项目继续保持高产出，火法项目方面，华科4.5万吨和擎天2万吨运行稳定。全年镍中间品出货量有望超过28万吨。 随着钴价上涨，从第二季度开始释放业绩弹性，下半年钴价可能迎来新一轮上涨。公司在印尼的湿法镍冶炼项目在2025年将带来约2万吨钴副产品，权益量为1.2万吨。2025年第二季度钴均价上涨至每吨24万元，预计为公司带来约2亿元的利润增长。此外，正极材料销量在第二季度明显回升，全年销量有望同比增长50%。 考虑到钴价上涨具有持续性，相关机构上调了公司2025年至2027年的盈利预测。尽管目前镍价仍处于低位，但基于未来前景，给予公司2025年15倍市盈率，目标股价为53元，并维持“买入”评级。