国金证券的研究报告显示，北新建材在2019年制定了“一体两翼”的发展战略，并通过联合重组的方式进入防水材料市场。目前，公司已成为国内防水卷材领域前三的企业。在涂料业务方面，公司主要通过并购扩张，特别是在2023年底完成对嘉宝莉的联合重组后（持股78.34%，2024年2月正式并表），涂料年产能从10.3万吨大幅提升至超过130万吨。2024年，嘉宝莉完成了业绩承诺的81.27%。 此外，公司自2017年开始推进全球化布局，2023年起进一步加快步伐，重点拓展东南亚、中亚、中东、欧洲及环地中海地区市场。2025年第一季度，公司国际业务收入和净利润分别同比增长73%和143.08%。 基于以上发展态势，首次给予公司2025年15倍市盈率估值，目标价格为36.93元，整体评级为“买入”。