拼多多盈利承压 外卖或成下一轮“飞轮效应”突破口
拼多多近期公布的2025年第一季度财报显示，其营收虽持续增长，但增速仅为10%，达957亿元，且净利润增幅放缓，分别为147.418亿元（GAAP）和169.160亿元（非GAAP）。在电商平台竞争日益激烈、用户增长趋缓的大背景下，拼多多正面临前所未有的盈利压力。
此前凭借低价策略与社交裂变迅速扩张的拼多多，近年因消费分级与平台补贴减少等问题，逐步失去原有增长动力。Temu出海虽具潜力，但在国际贸易壁垒高企下，仍难形成规模化盈利。
布局外卖市场三大战略价值
分析人士指出，外卖作为高频刚需赛道，具有高复购率与流量入口属性，或可成为拼多多下一阶段实现“飞轮效应”的关键。具体建议如下：
- 拓展本地即时零售：通过高频次服务提升用户粘性，并以此为切入口进入生活服务万亿级市场；
- 增强平台协同效应：当前已涵盖综合电商、社区团购、支付、跨境及本地化网点等多业务线，均可与外卖形成有效协同；
- 构建多元增长点：降低对单一电商业务依赖，提升抗风险能力。
京东入局外卖带来启示
2025年初，京东上线外卖业务，并依托自建物流体系迅速取得市场份额突破。该策略表明，借助已有供应链与用户资源切入本地生活服务，是头部电商延伸增长曲线的关键路径。
外卖赛道潜力巨大
据数据显示，2024年在线外卖市场规模达1.84万亿元，同比增长20.27%；用户规模5.92亿人，呈稳步上升趋势。高频、刚需特性使得该市场具备强引流能力，亦契合拼多多现有用户画像。
本地即时零售+生活服务双轮驱动
除外卖本身外，其延伸的即时零售与生活服务平台亦蕴藏机会。拼多多可利用快团团、多多买菜等现有渠道与履约网络，快速整合周边超市、便利店与服务商，进一步构建一站式生活服务平台。
综合来看，面对国内电商增长见顶、跨境电商波动的挑战，拼多多如能顺利布局外卖及相关服务市场，将有助于激活老用户、吸引新用户，并推动新一轮增长周期。
拼多多的战略布局：纵向精耕与横向扩张
平台“飞轮效应”推动多业务协同发展
拼多多的发展战略可以概括为“纵向精耕细作，横向有机扩张”，这一路径对于平台的持续增长具有重要指导意义。
纵向精耕细作强调在核心业务领域的深度优化。以外卖、本地即时零售和生活服务为例，平台需要不断提升服务质量和用户体验。具体举措包括加强对商家的管理、提升配送效率、优化商品结构和库存管理、严格审核服务提供商资质等。
横向有机扩张则是在巩固现有业务的基础上，拓展新领域，实现多元化发展。借助已有的用户流量和品牌影响力，拼多多可进入旅游、酒店预订等相关市场，通过跨业务协同提高整体运营效率。
网经社专家曹磊指出，“飞轮效应”是指各业务环节相互促进，形成良性循环。例如，外卖业务带来的流量可以反哺本地零售和服务业务，进而增强用户粘性，推动平台全面发展。
在当前国内网购市场竞争激烈、“出海”面临挑战的背景下，拼多多亟需讲述一个新故事来实现二次增长。而外卖市场或许是一个值得探索的方向。其未来表现，值得持续关注。