海光吸并曙光引发热议：半导体产业链整合新模式

芯片企业主导供应链整合，华为或将面临挑战

5月25日晚间，海光信息发布关于吸收合并曙光信息的公告，因其“子公司反向收购母公司”的模式而备受关注。两家企业同属中科系，均源自中科院计算所。

根据协议，海光信息将发行股份对曙光信息进行整体吸收合并，这种由上游核心芯片企业主导整机公司的案例，在业内尚属首次，也被认为可能成为未来趋势。

从财务数据看，2024年海光营收91.6亿元，较上年增长52.04%，市值达3100多亿；而曙光同期营收为131.48亿元，但同比下降8.4%，市值约902亿。在营收更小的情况下完成吸并，凸显出海光的战略布局。

多位行业观察者认为，此次并购不仅体现芯片企业在技术整合上的需求，也反映出市场竞争正在由单点转向全系统。

海光主要提供高端CPU与AI加速器DCU，而曙光则深耕服务器、存储等算力基础设施领域，两者的结合有助于构建更完整的解决方案。

从业者指出，未来AI芯片的竞争不再仅限于硬件性能，而是涉及集群化、超节点等更复杂的结构。

对于整合后的战略定位，业内有两种主流判断。一种观点认为，海光有望推动板卡与参考设计优化，并通过曙光团队强化OEM合作。

另一种看法则担忧，若海光涉足通用服务器业务，可能会削弱合作伙伴对其中立性的信任。

值得注意的是，当前正值海光第四代CPU推广关键期。由于海光3号已停产，海光4号全面转向国产工艺，此时借助曙光销售体系显得尤为关键。

尽管目前两家公司未完全明确具体生态路径，但从市场反应来看，其发展方向被认为将影响国内自主可控芯片格局。

如果采取类似华为鲲鹏+昇腾的策略，组建独立合作伙伴体系，则将直接冲击现有生态，x86与Arm两大架构之间的竞争也将更加白热化。